2022金融专硕专硕暑期复习笔记:牙买加货币体系

※发布时间:2022-4-8 11:27:05   ※发布作者:佚名   ※出自何处: 

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  布雷顿森林体系崩溃以后,国际金融秩序又复动荡,。直至1976年1月,国际货币基金组织(IMF)理事会“国际货币制度临时委员会”在牙买加首都金斯敦举行会议,签定达成了“牙买加协议”,同年4月,国际货币基金组织理事会通过了《IMF协定第二修正案》,从而形成了新的国际货币体系。

  1、实行浮动汇率制度的。牙买加协议正式确认了浮动汇率制的化,承认固定汇率制与浮动汇率制并存的局面,国可选择汇率制度。同时IMF继续对货币汇率政策实行严格监督,并协调国的经济政策,促进金融稳定,缩小汇率波动范围。

  2、推行黄金非货币化。协议作出了逐步使黄金退出国际贷币的决定。并:废除黄金条款,取消黄金官价,国中央银行可按市价进行黄金交易;取消国相互之间以及国与IMF之间须用黄金清算债权债务的,IMF逐步处理其持有的黄金。3、增强特别提款权的作用。主要是提高特别提款权的国际储备地位,扩大其在IMF一般业务中的使用范围,并适时修订特别提款权的有关条款。

  4、增加国基金份额。国的基金份额从原来的292亿特别提款权增加至390亿特别提款权,增幅达33.6%。

  1、储备货币多元化。与布雷顿森林体系下国际储备结构单一、美元地位十分突出的情形相比,在牙买加体系下,国际储备呈现多元化局面,美元虽然仍是主导的国际货币,但美元地位明显削弱了,由美元垄断外汇储备的情形不复存在。目前,国际储备货币已日趋多元化,欧元很可能成为与美元相抗衡的新的国际储备货币。

  2、汇率安排多样化。在牙买加体系下,浮动汇率制与固定汇率制并存。一般而言,发达工业国家多数采取单独浮动或联合浮动,但有的也采取钉住自选的货币篮子。对发展中国家而言,多数是钉住某种国际货币或货币篮子,单独浮动的很少。不同汇率制度各有优劣,浮动汇率制度可以为国内经济政策提供更大的活动空间与性,而固定汇率制则减少了本国企业可能面临的汇率风险,方便生产与核算。可根据自身的经济实力、程度、经济结构等一系列相关因素去权衡得失利弊。

  (1)运用国内经济政策。国际收支作为一国宏观经济的有机组成部分,必然受到其他因素的影响。一国往往运用国内经济政策,改变国内的需求与供给,从而消除国际收支不平衡。比如在资本项目逆差的情况下,可提高利率,减少货币发行,以此吸引外资流入,弥补缺口。需要注意的是:运用财政或货币政策调节外部均衡时,往往会受到“米德冲突”的,在实现国际收支平衡的同时,了其他的政策目标,如经济增长、财政平衡等,因而内部政策应与汇率政策相协调,才不至于顾此失彼。

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  (2)运用汇率政策。在浮动汇率制或可调整的钉住汇率制下,汇率是调节国际收支的一个重要工具,其原理是:经常项目赤字本币趋于下跌本币下跌、外贸竞争力增加出口增加、进口减少经济项目赤字减少或消失。相反,在经常项目顺差时,本币币值上升会削弱进出口商品的竞争力,从而减少经常项目的顺差。

  (3)国际融资。在布雷顿森林体系下,这一功能主要由IMF完成。在牙买加体系下,IMF的贷 款能力有所提高,更重要的是,伴随石油危机的爆发和欧洲货币市场的迅猛发展,逐渐转向欧洲货币市场,利用该市场比较优 惠的贷 款条件融通资金,调节国际收支中的顺逆差。

  (4)加强国际协调。这主要体现在:①以IMF为桥梁,通过磋商,就国际金融问题达成共识与谅解,共同国际金融形势的稳定与繁荣。②新兴的七国首脑会议的作用。七国通过多次会议,达成共识,多次合力干预国际金融市场,主观上是为了各自的利益,但客观上也促进了国际金融与经济的稳定与发展。

  (1)多元化的储备结构摆脱了布雷顿森林体系下货币间的僵硬关系,为国际经济提供了多种清偿货币,在较大程度上解决了储备货币供不应求的矛盾;

  (2)多样化的汇率安排适应了多样化的、不同发展水平的经济,为作国维持经济发展与稳定提供了灵活性与性,同时有助于保持国内经济政策的连续性与稳定性; (3)多种渠道并行,使国际收支的调节更为有效与及时。

  (1)在多元化国际储备格局下,储备货币发行国仍享有“铸币税”等多种好处,同时,在多元化国际储备下,缺乏统一的稳定的货币标准,这本身就可能造成国际金融的不稳定; (2)汇率大起大落,变动不定,汇率体系极不稳定。其消极影响之一是增大了外汇风险,从而在一定程度上了国际贸易与国际投资活动,对发展中国家而言,这种负面影响尤为突出;

  (3)国际收支调节机制并不健全,各种现有的渠道都有各自的局限,牙买加体系并没有消除全球性的国际收支失衡问题。 如果说在布雷顿森林体系下,国际金融危机是偶然的、局部的,那么,在牙买加体系下,国际金融危机就成为经常的、全面的和影响深远的。1973年浮动汇率普遍实行后,外汇市场货币汇价的波动、金价的起伏经常发生,小危机不断,大危机时有发生。总之,现有的国际货币体系被人们普遍认为是一种过渡性的不健全的体系,需要进行彻底的。

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