编者按 近期，价格的急剧波动使黄金再次成为人们议论的焦点。黄金原本只是一种金属，由于其自身的稀缺性以及人类历史文化的作用，黄金成为人类衡量财富和价值的一种标志。对于黄金的财富属性，人们看法并不一致。股神巴菲特认为黄金是一只“不会下蛋的鸡”，没有什么投资的价值。然而在金价暴跌的那几天，许多普通的中国人纷纷拥进金店抢购黄金，可见在他们的眼里，黄金依然是值得拥有的财富。那么，黄金的价格波动有无规律可循？是哪些因素决定了金价？也许从黄金价格的历史沉浮中我们可以看出一些端倪。
迄今的国际货币体系经历了金本位制度、布雷顿森林体系和牙买加体系三个时代。在前两个时代，黄金直接充当货币或准货币，价格稳定，波动不大。有资料表明，从1833年到1932年，国际黄金价格大致在每盎司20.62至20.69美元之间波动，1934年到1968年国际黄金价格大致在每盎司35美元左右。而在牙买加体系形成之后，国际金价才真正实现“松绑”，并开始出现“大起大落”的现象。
1971年8月，在第一次美元危机的冲击下，尼克松总统宣布，停止履行外国或中央银行用美元向美国兑换黄金的义务，布雷顿森林体系随之解体。同年12月，每盎司黄金价格从35美元上升到38美元。1973年2月，受第二次美元危机影响，黄金价格上升到每盎司42.22美元。1976年1月签订的“牙买加协议”，货币不再含金量，黄金不再作为货币平价定值的标准。黄金非货币化进程由此启动，这就是所谓的牙买加体系时代。在这个体系中，长期受到的黄金消费需李老汉的幸福生活求得到了，国际黄金价格在短期内大幅上升。1979年国际形势剧烈动荡，接连发生了美国在伊朗的人质危机，以及前苏联出兵阿富汗等事件。在这些因素的共同作用下，1980年1月18日，国际黄金价格达到每盎司850美元，创下当时国际黄金市场的历史最高价。从1968年到1980年的12年间，国际金价平均每年升幅超过30%。
20世纪80年代下半期，世界经济保持了较低通胀和较快增长，黄金的保值和避险作用下降，黄金价格也随之下跌。在牙买加体系下，黄金在国际清算结算中的作用也在下降，一些国家的中央银行开始减少黄金储备，中央银行出售黄金的行为也推动了黄金价格走低。总之，1980年1月，国际黄金价格暴涨至历史最高点之后，一直呈下行趋势。2001年初，国际黄金价格下跌到每盎司255.95美元。这个阶段也被称作国际黄金的“20年大熊市”。
2001年美国“911事件”之后，国际局势的变化使黄金的保值和避险功能又重新受到重视，国际黄金市场结束持续20年的熊市，步入上升通道。2004年12月，国际黄金价格上涨至每盎司456.75美元。2005年下半年，每盎司黄金价格连续突破500美元、600美元和700美元。2006年5月，黄金价格一度涨至每盎司730美元。2007年，黄金期货价格上涨了31％，当年12月31日，伦敦定盘价达到每盎司836.5美元，离1980年的最高价只有一步之遥。而在2008年金融危机爆发之后，国际金价更是迅猛攀升，直到2012年最高点突破每盎司1900美元。从2001年至今，黄金再次经历12年“大牛市”，升值超过6倍。